区域性股权市场是非上市企业直接融资的主渠道

ས་ཁོངས་རང་བཞིན་གྱི་རྐང་དབང་ཚོང་ར་ནི་ཚོང་རར་ཞུགས་མེད་པའི་ཁེ་ལས་ཀྱིས་ཐད་ཀར་མ་དངུལ་འདུ་འཁོར་གྱི་ཐབས་ལམ་གཙོ་བོ་ཞིག་རེད།

新加坡证券交易所

发布日期:2021-03-09
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        新加坡证券交易所(英文:Singapore Exchange Limited 缩写:SGX 简称:新交所),成立于1973年5月24日,同年6月4日,开张营业。经过十几年发展,成为亚洲仅次于东京、香港、首尔和上海的第五大交易所。有2个主要的交易板,即第一股市(Mainboard)及自动报价股市 (The Stock Exchange of Singapore Dealling and Automated Quotation System or SESDAQ)。是一家会员制公司。

 
基本资料
 
        新加坡证券交易所(Singapore Exchange Limited,SGX)
        新加坡证券交易所(英文:Singapore Exchange Limited  缩写:SGX  简称:新交所),是亚洲仅次于东京、香港、首尔和上海的第五大交易所,亚洲的主要金融中心之一。
        1999年12月1日,新加坡证券交易所(SES)与新加坡国际金融交易所(SIMEX)合并,成立了新加坡交易所(Singapore exchange,SGX)
        新加坡交易所网站网址

 
规所规范
 
        新加坡证券交易所成立于1973年5月24日,同年6月4日,开张营业。
        新加坡证券交易所的前身--新加坡证券业协会成立于1930年, 当时为了规范证券法和新加坡经纪人协会。
        新加所是受到证券法和新交所委员会所制定的一套条规所规范。新交所采取会员制,会员公司包括国际金融机构所拥有的国际会员公司。

 
发展迅速
 
        新加坡证券交易所作为亚洲的金融中心之一,新加坡证券交易市场是发展中国家和地区中一个比较有代表性的证券市场。近年来新加坡证交所发展迅速,这除了有新加坡强大的银行体系的支持以外,新加坡在自然时区上的优势、发达的通讯基础设施以及政府对外资运用的较少限制,也都是重要原因。

 
挂牌制度
 
        1975 年,新加坡证券交易所开始实施二部类上市挂牌制度。1978年至1983年间,新加坡证券交易所设立证券金融公司、证券结算与电脑服务公司和保证金交易机制,此举提高了市场资金周转率,加速了交易进程并降低了管理成本。1986年,根据新加坡法律,调整理事会构成,增加非经纪理事,赋予理事会在完成新证交所经营目标、执行决策方面的广泛权力,促进了交易所自我调节机制建设。1990年,新证交所为国际性或地方性证券的上市交易开设克劳白国际市场(CLUB International,自动撮合国际市场)。经过十几年发展,到1996年,新证交所上市公司数达226家,总市值2559亿新加坡元,成为亚洲仅次于东京、香港和上海的第四大交易所。

 
历史原因
 
        由于历史原因,新证交所的形成和发展过程与马来西亚证交所有着密切联系,在初期更是共为一体。1910年橡胶和锡矿业繁荣时期,股票交易成为两地区经济生活中共同的主要内容。从证券业协会成立直至1973年5月之前,新加坡和马来西亚两国一直共有一家证券交易所,两国将各自证券在两地联合挂牌,以直线电话相连,在交易中采用记分牌制度。1973年,马来西亚政府决定终止马新两国之间的货币互换协定,两地共用的交易所因此分家,但两国企业仍在两交易所双重挂牌上市。从1990年1月1日开始,两国企业互相交叉挂牌停止,作为替代,新证交所允许除牌的马来西亚公司在克劳白国际市场上市交易。
        新加坡证交所是一个共同的证券公司,其成员公司由证券经纪人成员组成。会员席位限于共同证券公司签发有交易商许可证的证券公司。外国证券公司不能成为成员。在证交所中的交易,只能由同成员公司联系的交易商或其代理处理。一个由5名委员组成的委员会,是证交所的最高决策机构。
        在新加坡证交所正式上市的证券交易分为两类,第一类的交易应该在结算合同和即期交割的基础上进行(月内签订的合同应该在每月最后一个交易日进行交割);第二类证券的交易在签约日后的第一个交易日即可进行。交易所还设立了一个由电脑控制的中央票据交结所。全部会员公司即可通过该交结所进行交易,籍此可消除会员公司之间的临时股票交割,从而加速交易进程,并降低运作管理成本。

 
退市潮
 
        外媒报道,新交所正自顾不暇,因为其正面临两大问题,包括大量企业退市和公司治理丑闻缠绕。研究显示,过去15年中,有许多低估值、低流动性的公司在新交所退市,且即使有新公司上市,也无从弥补退市公司数量。
        新加坡上市的公司量已从2013年末的776家,下降约7%5月底的715家。在同一时间,在香港上市的公司量从约1,643家,增长到5月底的2,482家,而东京交易所的上市公司量,则从低于1,800家增至2,100家。
        在公司治理问题上,其上市企业也屡爆丑闻,包括新加坡大宗商品交易商「来宝集团(Noble Group)」被爆料财务造假、石油交易商「兴隆集团」隐瞒的债务则达8亿美元。
        甚至连创新交所两年来最大规模的IPO的美鹰酒店信托,也因3.41亿美元银团贷款违约而停牌。而在停牌之前,美鹰酒店信托的股价已暴跌超过80%,上市以来从未有1个交易日的收市价高于IPO价格。
        事实上,新交所「祸不双行」,最近更失去了和MSCI的重要衍生品授权,使该所利润恐大减,该协议恰恰最后则被香港拿下。对于新交所面临的问题,Iceberg Research分析师Arnaud Vagner表示,该所正遭遇可能导致「死亡」的生存危机。
        根据Dealogic数据显示,已有14家公司已经或正在从新交所退市,多于期内6家企业上市,退市企业数目较上市为多的局面。
        数据显示,新交所是在六月一日起,取消主板上市公司须维持最低股价的要求。该要求原本规定主板上市公司必须保持6个月的成交量加权平均股价为20美仙,而6个月的平均每日市值至少为4,000万坡元(约2.2亿港元),若不符合上述要求,公司将被列入观察名单,给予三年时间提高股价和市值,否则面临退市。