区域性股权市场是非上市企业直接融资的主渠道

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山东省潍坊市奎文区委金融工委副书记曹瑞升等来天府股交调研

发布日期:2024-04-28
       4月24日,山东省潍坊市奎文区委金融工委副书记、二级调研员曹瑞升一行来天府股交调研,天府股交总经理刘肃毅热情接待了来访客人,并就发挥资本市场枢纽作用,特别是借助区域性股权市场的非上市企业选拔和培育孵化体系,助力企业做大做强做优,以资本力量赋能地方经济高质量发展提出了天府股交解决方案。

 

       参加此次调研的还有潍坊市奎文区政府副区长侯曰君、潍坊市奎文区楼宇经济发展服务中心副主任(正科级)陈增途、潍坊银行奎文管辖行行长王海滨、潍坊市泰华城商务发展服务中心副主任吴敬鹏、潍坊市奎文区金融运行监测中心主任李强、云创未来上市辅导中心总经理杨国强、云创未来上市辅导中心副总经理张滨和永拓会计师事务所财务负责人唐晶晶等人员。

       座谈会开始,曹瑞升介绍了潍坊市奎文区经济发展情况和资本市场建设情况,希望通过调研,学习和借鉴天府股交企业选拔和培育孵化的经验和方法,利用政策杠杆,服务本土企业,加快潍坊市奎文区资本市场建设。

 

       随后,刘肃毅首先总结了中国资本市场发展情况。我国资本市场始于1990年沪、深交易所开张营业,经过35年发展,取得了巨大成就。据中上协最新统计,境内股票市场共有上市公司5346家,境外主要市场中国概念上市公司1685家,境内外上市总数7121家。中国上市公司数量是美国的1.5倍,营收达到美国上市公司的8成,净利润和人均产值达到7成。不过,中国上市公司的研发费用不足美国公司的1/3,总市值也仅为其38.5%。
 

       中国资本市场呈金字塔结构,处在塔尖的是沪、深、北交易所和境外交易所,中间是新三板,处在塔底的是区域性股权市场,或者叫做新四板。主板针对大型蓝筹型企业,科创板和创业板针对科技成长型企业,北交所针对创新科创型中小企业,新三板针对创新创业成长型中小微企业。新三板和四板以中小微企业为主,除了上市公司之外,其他属于非上市公司,这些属于四板的服务对象,也是四板选拔和培育孵化的对象。   

 

       四板作为中国资本市场的“塔基”,面对非上市公司,特别是初创中小微企业。区域内中小微企业通过四板的普惠和择优选优两种机制,通过先挂牌后融资和先挂牌后上市的路径,实现企业做大做强,然后去新三板挂牌、去北交所、深交所、上交所,甚至去境外交易所挂牌上市。

 

       其次,刘肃毅介绍了天府股交专板选育的四大模块,即拟上市诊断评估、拟上市企业选拔、拟上市培育孵化和上市辅导与保荐等。拟上市诊断评估核心目的和基本作用是看企业是不是可以培育孵化成上市公司的好苗子。诊断评估、选拔、培育孵化的对象和标准是不同的:一是对优质企业苗子的诊断评估、选拔和培育孵化,二是拟上市的诊断评估、选拔和培育孵化。

 

       刘肃毅特别地总结了天府股交选拔和培育孵化八大模块。通过多年摸索和实践,天府股交提出了一套完整的拟上市企业选拔和培育孵化体系,即通过资本运作,投融资对接,法人治理,公司战略、产业及核心竞争力,股权架构设计及股权激励,企业管理综合,股权估值定价和拟上市规划等八大模块,实现对企业的“育种”、“育苗”和“育林”。

 

       天府股交投融资对接的内涵是:“发股票,发债券,交易转让办贷款,投资基金把股参,挂牌上市均可选。” 

 

       区域性股权市场的核心业务是股权业务,即把企业股权设计成一支证券,通过实现挂牌企业股权“三化”,即证券化(股票)、商品化(可交易转让)、市场化(上市交易),实现企业投融资对接。

 

       最后,刘肃毅介绍了天府股交业务宣传展示和区域基层金融的经验和做法,提出发展中国资本市场要场内外兼顾,上市与非上市并重。无论搞上市还是非上市,一定要把优质企业的培育和孵化落地生根。

 

听了刘肃毅的发言,曹瑞升对天府股交的做法表示高度赞赏。刘肃毅还针对侯曰君、陈增途、王海滨等来宾提出问题给予了一一解答。   

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