三十年来我国资本市场从无到有不断发展壮大逐渐走向成熟，三十年我们不断改革不断前进，截至2020年底全国资本市场已经拥有近4200家上市公司，合计市值近八十万亿元，雄居全球规模第二大资本市场的位置。三十年，从沪深交易所到新三板，再到区域性股权市场，我国“金字塔”型多层次资本市场体系初步建立。主板、中小板、科创板、创业板、新三板改革渐次推进，各项制度不断完善，转板机制加快构建。
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三十年，资本市场股权融资从0到15.6万亿元，从服务国企改革到助力经济转型升级，多层次资本市场为实体经济引入金融活水。走过而立之年，我国多层次资本市场仍肩扛重担，在构建新发展格局，服务经济高质量发展，推动科技、资本和实体经济高水平循环过程中，发挥其特殊作用。
从2018年开始，中国金融监管体制进行了大调整：中央层面，设立国务院金融稳定发展委员会，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构;强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，银监会与保监会合并，形成“一行两会”的局面。地方层面，组建地方金融监督管理局。
2020年11月3日，党的十九届五中全会审议通过的关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布，规划《建议》提出，完善现代金融监管体系，提高金融监管透明度和法治化水平，完善存款保险制度，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，对违法违规行为零容忍。
“完善”意味着金融监管体系不会出现类似“十三五”期间的大幅调整，而是在现有改革基础上进行微调。在建设现代金融监管体系方面，央行的地位更加突出，主要体现包括金融委办公室设立在央行、承担更多宏观审慎管理职责、职责权限大幅增加以及建立金融委办公室地方协调机制等。
“十三五”规划提出“提高直接融资比重”，“十四五”规划《建议》继续沿用，但侧重点在：全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。央行数据显示，2020年前三季度新增社融中企业债券占比13.8%，同比高1.9个百分点;非金融企业境内股票融资占比2.1%，同比高1个百分点——直接融资(债券融资加股票融资)占比合计15.9个百分点，同比提高2.9个百分点。
分析来看，提高直接融资比重是比较明确的政策导向，而资本市场与直接融资体系则是一个硬币的两面，新一轮资本市场改革的核心也在于从发行端全面推行注册制、从退出端建立常态化退市机制。
从注册制落地实施看，证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”的改革布局，即注册制改革经历了从增量市场试点，到存量市场试点，再到全市场推广的过程。
通过深入推进注册制改革和其他配套改革，不断完善和提升资本市场功能，我们定能够打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，多层次资本市场格局也将不断完善和壮大，为服务新发展格局、服务高质量发展提供有力保障，开启“十四五”时期资本市场发展新航程。
