12月5日，《人民日报》刊发中国证监会主席易会满署名文章《进一步健全资本市场功能（感言）》。文章指出，健全资本市场功能，更好服务实体经济和投资者是一项系统性工程。要建设中国特色现代资本市场，进一步健全资本市场功能，更好服务构建新发展格局、推动高质量发展。
01健全资本市场功能，推进注册制改革
易会满强调，党的二十大报告明确提出要“健全资本市场功能，提高直接融资比重”。如何健全资本市场功能，更好服务实体经济和投资者，这涉及深化改革、防控风险、加强监管等诸多方面，是一项系统性工程。
易会满表示，30多年来，特别是党的十八大以来，我国资本市场改革发展取得重大进展，市场规模跃居世界前列，市场结构大幅改善，市场韧性和活力全面增强。其中一个重要的经验就是，走出了一条既遵循资本市场一般规律又具有中国特色的发展之路。
具体来看，在注册制改革方面，提出坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征3个原则，突出把选择权交给市场这个本质，建立了以信息披露为核心、全流程公开透明的发行上市制度。同时，从我国国情出发，坚持放管结合，加强事中事后监管，绝不是一放了之。从注册制试点情况看，市场各方总体上是认可的，获得感也是强的。
在提高上市公司质量方面，发挥合力，强化上市公司信息披露和公司治理监管，健全上市公司做优做强的制度安排。尤其是在退市改革中，坚持“应退尽退”，拓宽多元退出渠道，努力做到既要“退得下”、又要“退得稳”，促进市场优胜劣汰。
02突出把选择权交给市场
2019年6月13日，在第十一届陆家嘴论坛开幕式上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在科创板建设重中之重两项工作中表示，从核准制到注册制改革，对我国资本市场发展具有重大意义，其实质含义是把选择权真正交给市场。落实好注册制，核心是增强信息披露，提高透明度，最大限度减少不必要的行政干预，让投资者自主进行价值判断，更加关注未来成长、长期价值，让上市公司接受市场严格选择，最终推出一批更好的上市公司。
谈及注册制改革的推进，中国证监会主席易会满在“2021金融街论坛年会”上发表主题演讲时曾表示，“注册制改革的基本逻辑是处理好政府与市场的关系，要始终坚持市场化法治化方向，贯彻以信息披露为核心的理念，促进各方归位尽责、有效制衡。但同时，我们必须充分考虑我国以中小投资者为主的这个最大实际，个人投资者持股比例超过30%，交易占比达到7成左右，中小投资者对市场风险的独立识别能力和专业判断能力往往处于明显弱势，市场诚信文化基础还比较薄弱。”
因此，易会满强调注册制绝不意味着放松审核要求，必须对信息披露的真实准确完整严格把关，从源头上提升上市公司质量；强调要督促中介机构提升履职尽责能力；强调要统筹一二级市场的适度平衡。
证监会市场一部主任李继尊也在2021金融街论坛年会上谈及我国注册制改革的渐进式特征。他表示，注册制改革真正到位有赖于有效的市场约束，包括市场主体的归位尽责、“买方市场”的形成等，也需要更加有力的法治保障。诸多情况表明，整个市场正在朝着这个方向演进，一级市场的供求关系在改善，二级市场的估值体系在优化，市场主体的规范意识在增强。在这个过程中，不可避免会有一些不适应的地方，需要各方面给予更多的理解和包容。据李继尊介绍，证监会还在研究修订信息披露的有关规则，以利于提高信息披露的有效性和针对性。
03压实各市场参与主体责任
在制度完善的过程中，也对市场各参与主体提出了更高的要求。这需要厘清各个中介机构间的责任边界，让各个中介机构术业有专攻，投行、律所、审计机构各自担起了自己的责任，为市场提供多空平衡的运作机制。
尤其在保荐机构方面，保荐机构需要在项目筛选、尽职调查、信息披露、持续督导、质控内核、估值定价等环节，全流程全方位提高职业标准。保荐机构要在推荐真公司的基础上，发挥信息服务和投资价值判断的功能定位，提升执业和服务能力，为投资者提供更有价值的标的公司。
来源：人民日报、新京报、21世纪经济报道等
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